五年規劃定22項KPI　金融呢個「最大優勢」反而冇寫數字

港府9月16日公布的《香港特別行政區經濟和社會發展第一個五年規劃（2026—2030年）》，並不是一份「冇KPI」的藍圖。規劃涵蓋七大章節、六大範疇、五大主要目標，包括22項預期性及約束性主要指標。真正值得留意的是另一點：規劃形容金融是香港的根本和最大的優勢，但在主要指標表上，與金融直接相關的只有兩行，兩行都沒有寫數字。 stheadlinehk01

22項指標裏的金融

規劃共7篇28章，內容多達約6萬字，與2026年《施政報告》同日發表。主要指標以外，另有57和26個指標，分別放在專欄及內文中，整個五年規劃合計有105個指標。 udnhk01

與金融直接相關的兩項指標是：「全球金融中心」以全球第三為基準，「全球跨境財富管理中心」以全球第一為基準，2030年目標均為「強化全球領先地位」，屬預期性指標，沒有任何量化增幅。 stheadline

同一範疇內的其他指標則寫得具體得多：本地創新活動總開支佔GDP比重，由2024年的1.63%提升至2030年的3%；北部都會區「熟地」產出量是14項指標中唯一的「約束性」指標，2026—2027至2030—2031年度目標為900公頃，是此前五年120公頃的7.5倍。 sfccnsfccn

為何預期性指標佔多數？有政府消息人士指，香港作為自由經濟體，經濟情況易受外圍影響，部份指標不一定可以落實。 hk01

以排名作目標，意味着成敗部分取決於外部評分。最新一期《全球金融中心指數》中，香港得756分，落後排第一的紐約5分、排第二的倫敦1分，只領先新加坡1分。「強化全球領先地位」能否守住，看的是一兩分的差距。 scmp

金融章節寫了什麼

規劃中獨立成章的「國際金融中心」章節分為五個小節，涉及強化全球離岸人民幣樞紐、優化股票和債券市場、構建大宗商品交易生態圈、推進「金融+」及加強金融風險防範。具體方向包括： hk01

• 離岸人民幣：建立香港人民幣離岸市場流動性補充機制，推動人民幣櫃台納入港股通；特區政府亦會研究在更多合適的場景下以人民幣支付政府開支。 五年規劃｜推動以人民幣支付政府開支 金融政策一文看清 +2
• 財富管理：為全球主權基金、家族辦公室提供優質服務，優化基金、單一家族辦公室和附帶權益稅制，並擴大另類資產基金和房地產投資信託基金（REITs）等產品。 hk01
• 風險管理：發揮保險相連證券、專屬自保公司、航運專項風險池等多層次風險轉移和分擔機制的作用。 hk01
• 互聯互通：規劃提出擴大「股票通」、「債券通」、「理財通」及「私募通」的渠道與額度。 hk01

亦有評論對規劃的分量有保留。有分析認為，規劃提及的舉措大多是港府近年已落實或公布政策的延伸，較像既有措施的整合匯總，對港股估值體系重建等深層次挑戰未給出根本性的破局路徑。 hk01

配套措施已陸續出台

規劃公布一周後，香港證券及期貨事務監察委員會（香港證監會）已於9月23日公布策略行動綱領，承接規劃的方向：

• 南向通納入人民幣櫃枱交易，目標在明年7月1日之前落實；房託基金納入互聯互通將於明年上半年啟動。 stheadline
• 短期內，推動實施「T+1」結算周期，檢討特專科技公司（18C）上市制度及GEM板上市規則。 stheadline
• 在「金融+」方面，短期推出新的數字資產發牌制度，中長期就代幣化投資產品制定監管框架。 stheadline
• 監管手段上，中長期在監管監察、網絡安全及反洗黑錢監察系統中，運用包括人工智能在內的科技。 stheadline

香港交易所（0388.HK）主席唐家成表示全力支持該綱領。

誰受惠、誰承壓

外資大行的初步解讀偏向正面。高盛認為兩份政策文件可支持港交所發展多元資產策略，並有望提高香港市場產品供應及流動性；摩根大通則認為措施會為財富管理、機構銀行及金融市場業務帶來發展機遇。 hk01hk01

另一方面，監管機構加大以科技進行監察後，持牌機構在合規系統上的投入可能隨之增加，規模較小的機構承受的成本壓力相對較大。

觀察清單：未來一至兩年看什麼

1. 證監會短期措施能否如期落實：除人民幣櫃台及房託納入互聯互通外，香港結算及聯交所期權結算所預期今年11月開始可接納中國國債作為保證金抵押品。 stheadline
2. 施政報告會否為金融補上數字：李家超在諮詢期間表示，每年公布的施政報告會訂定逾百項具體工作指標。金融的量化目標，可能要在這個層面才見真章。 worldjournal
3. 《全球金融中心指數》排名走勢：這是金融指標唯一的量尺，而香港與倫敦、新加坡的分差只有各1分。
4. 中期檢討：政府消息人士表示會就規劃作中期檢討，屆時指標設計會否調整，值得留意。
5. 綠色金融支援的去向：綠色和可持續金融資助計劃已延長三年至2027年，到期後會否續期或升級，將影響香港爭取綠債發行的競爭力。