十一黃金周｜129萬旅客訪港五連跳 零售協會主席一句話戳穿「旺丁必旺財」

下周三，129萬人次內地旅客會經各口岸湧入香港，比去年多逾5%——這是政務司司長陳國基周二主持跨部門工作小組會議公布的數字，比旅遊業議會早前的估算更具體。但零售管理協會主席謝邱安儀今年7月已經把話說白：「遊客來港消費力較以前下跌很多......很難爭取到零售額度可以與旅客數字增長同步。」訪港客數與零售升幅「非成正比」，是她的原話，不是分析師的猜測。

這句話放在今年的數據裡看，特別扎實。1至2月零售額按年升11.8%，謝形容「開局勢頭向好」；到3月單月升幅一度衝上12.8%至13%，但她隨即補一句：這不是「全面性消費力反彈」。5月「五一」黃金周，尖沙咀、旺角、銅鑼灣人流顯著增加，可是真正受惠的只有化妝品、珠寶首飾、個人護理和保健品幾類商戶，而且前提是店家肯落重本推廣；同期不少港人黃金周首三日北上，加上一場黃色暴雨，本地零售反而好壞參半。到7月，零售額跌到全年最低的310億元，按年升幅收窄至4.5%——25天落雨、颱風、加上港人暑假外遊，是謝邱安儀給出的解釋。8月底她對9月的展望是「不太負面」，但也留了一句伏筆：中秋節僅得兩天假，內地客可能寧願留到十一黃金周才來港，中秋消費會否帶旺市道「仍有待觀察」——換言之，即使到黃金周前一周，協會本身都未敢對今年十一的零售升幅下具體數字。

換句話說，「訪港客增、零售雙位數增長」這條看似順理成章的邏輯，今年前三季已經被同一批數據反覆推翻：升幅集中在金飾、化妝品等少數品類，靠的是促銷力度而非人流本身，大盤增長則一路從第一季的雙位數收窄到7月的4.5%。這也是為什麼今次入境處和旅議會雖然齊齊唱好人次，卻沒有任何官方或業界機構同步喊出對應的零售、餐飲雙位數增長預測——這件事在其他報道129萬人次時，沒有人提到。

執法方面，今次不只是口頭警告。海關聯同旅遊業監管局9月21日已到尖沙咀、紅磡等購物熱點巡查註冊商店，重申《商品說明條例》；行政長官李家超9月15日更直接放話「嚴打強迫購物」，違規導遊會釘牌。這不是空話——旅監局今年稍早已將幗名旅遊、伯爵旅行社及導遊孫觀英因接待內地團期間威迫團友購物而吊銷牌照，其中幗名旅遊的登記地址正是紅磡一個商業中心。換言之，今次黃金周前的巡查，是建立在一宗已經落實執法的案例之上，而不只是例行公事式的節前宣傳。

對從業者而言，這意味着黃金周人流會來，但生意未必雨露均沾：金飾、藥妝、個人護理類商戶較有機會受惠，前提是願意讓利促銷；依賴散客購物的一般零售商，参考今年5月同類黃金周的經驗，升幅可能相當有限。對關注港股零售股（如莎莎國際〈0178〉、周大福珠寶〈1929〉、六福集團〈0590〉等有實際旅客消費敞口的公司）的投資者，這批公司黃金周銷情如何，要等統計處11月初公布的9月及10月零售銷貨額數字才有實質印證，屆時才能對照今年首三季「升幅逐月收窄」的走勢是否延續。