成本狂飆38%，蘋果新機加價卻只係100美元

蘋果將於本港時間9月10日凌晨1時（美國太平洋時間9月9日上午10時）舉行秋季發布會，這是繼iPhone X之後，蘋果十年來首次引入全新機身形態——摺疊iPhone終於揭盅。彭博社記者Mark Gurman今日稍早在X發文透露，這部新機最終定名為「iPhone Duo」，此前坊間普遍以「iPhone Ultra」或「iPhone Fold」相稱。

但比起機身怎麼摺，市場更關心的是：一部手機的物料成本，究竟能推高售價多少？

物料成本飆升38%，但加價幅度遠低於預期

集邦科技（TrendForce）今年8月發布的研究顯示，受記憶體價格持續上升影響，256GB版iPhone 18 Pro的整機物料清單（BOM）成本，按年增幅料達約38%。當中最關鍵的變化，是記憶體在整機成本中的佔比，由一年前的約10%，急升至今年第三季的約34%，集邦科技並預期這個比例將於明年上半年突破40%——記憶體首次取代應用處理器（AP）與屏幕，成為iPhone成本結構中最貴的單一部件。

面對這樣的成本壓力，市場原本擔心蘋果會大幅加價。事實上，早於今年6月，摩根士丹利、花旗及摩根大通已相繼預測iPhone 18 Pro加幅介乎200至300美元；GF證券分析師Jeff Pu更一度警告加幅可能高達300美元。

然而彭博社Mark Gurman在發布會前夕（即今日）發表的最新報道指出，iPhone 18 Pro及Pro Max的實際加幅僅為100美元，起步價料為1199美元，遠低於此前多份大行報告的悲觀估算。換言之，面對近四成的成本升幅，蘋果選擇主要以犧牲毛利率的方式吸收壓力，而非全數轉嫁消費者——這與集邦科技早前的判斷一致：該機構指蘋果可能參考近期MacBook新品的定價策略，犧牲部分毛利以穩住出貨量及市佔率。

摺疊機規格：內折設計，首發台積電2納米A20 Pro

據多方供應鏈消息綜合報道，這部新機採用內折式設計，內屏約7.8吋，外屏約5.5吋，並首發搭載台積電2納米製程的A20 Pro晶片，以圖解決早期摺疊機發熱與續航力不足的通病。半導體業界普遍認為，2納米製程的研發攤銷成本極高，這亦是拖累今年iPhone整體物料成本的原因之一。

出貨量方面，多份供應鏈報告——包括Nikkei Asia引述的供應鏈消息及市場研究機構IDC——都指向首年出貨量約1000萬部左右，與瑞銀分析師David Vogt早於2025年中已提出的1000萬至1500萬部估算區間相若。相比之下，這個數字遠低於iPhone Pro系列動輒逾億部的年出貨規模，反映蘋果對首代摺疊機的良率仍然審慎——業內估計，現時柔性OLED屏幕的量產良率僅在七至八成之間，遠低於傳統LCD屏幕逾九成五的水平，這既推高單機成本，亦限制了產能爬坡速度。

至於售價，市場估算普遍集中在2000美元以上，部分機構如TrendForce更預期頂配版本可能突破3000美元，令這部新機成為蘋果史上最貴的iPhone。

同日對手出招：華為Mate XT 2非凡大師19999元人民幣起

值得留意的是，華為在9月7日——即蘋果發布會前兩日——已在廣州發布新一代三摺屏旗艦「Mate XT 2非凡大師」，並非市場部分報道所指的初代Mate XT（後者早於2024年9月推出）。新機採用業界首創的「展翼」U型雙內折結構，首發搭載麒麟9050 Pro晶片，起售價19999元人民幣（約2.2萬港元），與初代機型定價一致，9月13日正式開售。

需要指出的是，華為Mate XT 2是三摺屏設計，與蘋果傳聞中的內折雙屏（book-style）設計屬不同形態，兩者在使用體驗上未必完全對等，市場常將二者定價直接比較，但形態差異值得讀者留意。

記憶體漲價的另一面：三星靠存儲芯片賺到破紀錄季度

物料成本飆升的源頭，是全球記憶體晶片供應緊張。三星電子今年第二季度業績最能說明問題：受惠AI帶動的存儲芯片量價齊升，三星第二季營業收入達171.5萬億韓元，按年增長130%；營業利潤更按年暴增1813.8%至89.5萬億韓元，創單季歷史新高，其中半導體部門單季利潤按年增長逾250倍。換言之，記憶體漲價對蘋果而言是成本壓力，但對三星這類記憶體供應商而言，卻是破紀錄的盈利引擎——這正是上游廠商控產拉抬價格的效果，也解釋了為何下游手機廠商在這波漲價潮中議價能力明顯削弱。

後續看點

• DRAM現貨價與合約價的價差走勢，將直接影響蘋果2026財年第一季毛利率的實際受壓程度；
• 蘋果摺疊機首批用戶的購買意欲及退換貨率；
• 華為Mate XT 2後續定價策略及市佔變動；
• 三星、榮耀等安卓陣營摺疊機的推出節奏及促銷力度。