谷歌豪擲130億歐元殺入芬蘭　撐起呢盤數嘅原來唔係風電，係一座核電廠

2026年9月9日，谷歌（Alphabet旗下，Nasdaq：GOOGL）宣布未來兩年（2027至2028年）在芬蘭投資最少130億歐元（約合151億美元，以現時匯率粗略折算約1,178億港元），用於興建AI數據中心及配套能源基建。呢筆投資係谷歌喺歐洲歷來最大單一筆投資，涉及哈米納（Hamina）、卡亞尼（Kajaani）、穆霍斯（Muhos）及瓦阿拉（Vaala）四個地點——當中哈米納係擴建現有設施，其餘三個係全新數據中心。

投資規模刷新紀錄之餘，谷歌同日公布嘅能源合作內容，先至係整件事最值得留意嘅部分。

唔係「靠風電撐起」，係救活咗一座核電廠

谷歌與芬蘭能源企業Fortum（Nasdaq Helsinki：FORTUM）簽署咗一份長達22年嘅電力購買協議（PPA），內容係向洛維薩（Loviisa）核電廠採購電力——由2030年起，谷歌將買入該廠總發電量最多50%，協議一直延續至2049年，同時支持電廠延壽至2050年。

呢座核電廠目前供應芬蘭約一成電力，僱用約580人。Fortum表示，若無呢份協議帶來嘅長期收入保障，洛維薩核電廠2030年後將無法繼續營運。換句話講，谷歌呢筆訂單客觀上救活咗一座本來面臨停運嘅核電站。

消息公布後，Fortum股價急升——市場即市反應在7至8%左右，其後隨消息進一步發酵，部分時段升幅一度擴大至雙位數（不同時點的報道所見升幅由約8%至逾13%不等，主因是股價全日持續攀升，並非單一機構取態不一）。多間國際傳媒（包括CNBC、路透社）均將升幅歸因於呢份核電PPA，而非坊間所講嘅「風電產能」。

除核電外，谷歌另外亦與兩間開發商Valorem及Suomen Hyötytuuli簽署新嘅陸上風電購電協議，令谷歌喺芬蘭鎖定嘅新增併網風電容量累計達629兆瓦；同時亦將喺卡亞尼站點附近部署一套94兆瓦嘅電池儲能系統，預計2027年底投運，用途係喺無風或寒冷時段協助穩定電網、平抑電價波動。換言之，谷歌嘅能源組合係「核電做基載、風電做增量、電池做調峰」三條腿走路，而唔係單靠風電。

選址考量：寒冷氣候、水源，多過「近北極圈」

谷歌四個選址所在地並非位處北極圈附近——卡亞尼、穆霍斯、瓦阿拉均在北緯64至65度左右，實際比北極圈（北緯66.5度）偏南。真正吸引谷歌嘅，係當地氣候長年偏冷，令數據中心毋須大量耗電製冷；服務器產生嘅餘熱亦可回收，用於為附近居民供暖。此外，芬蘭約96%電力來自無碳能源（核電及可再生能源為主），加上水資源充足，數據中心亦普遍採用閉環冷卻系統，減少耗水。

行業估算顯示，現代大型數據中心嘅PUE（電能使用效率）值一般在1.2至1.5之間，即每消耗一度電用於運算，就要額外消耗0.2至0.5度電用於製冷；一座超大規模數據中心年耗電量亦可輕易突破1太瓦時（TWh），相當於接近百萬個家庭嘅年耗電量。呢啲係業界普遍現象，並非谷歌今次項目嘅獨家披露數字。

芬蘭得到咩：3.7萬個職位、每年36億歐元GDP

谷歌估計，項目建設期間（2027至2028年）將支持全國逾3.7萬個職位，其中約1.6萬個來自建築行業；每年平均為芬蘭GDP貢獻36億歐元。設施投入運營後，預計每年可持續支持約7,000個職位，涵蓋技術、設施管理及供應鏈崗位，平均薪酬較芬蘭工資中位數高出約24%。

對於正面對經濟增長疲弱、失業率處於歐盟最高水平嘅芬蘭嚟講，呢筆投資係一項重要提振。惟環保及漁業團體對新建風電設施可能帶來嘅生態影響仍表達關注，碳排放核算嘅真實性、以及北部電網承載力能否應付新增負荷，將係項目落地過程中無法迴避嘅議題。

谷歌嘅算盤：分散地緣風險、鎖定電力先機

谷歌今次選擇芬蘭而非其他歐洲國家，某程度上反映咗其戰略考量：一方面，歐盟《人工智能法案》及《數據治理法》令跨國企業須在監管、數據主權同碳足跡管理之間取得平衡，而老牌數據中心樞紐愛爾蘭近年電網容量趨於飽和，新項目審批難度增加；另一方面，谷歌利用北歐相對穩定嘅政策環境，喺美中科技脫鈎氣氛升溫嘅背景下，於歐洲腹地建立多元支點。

競爭層面，微軟（Azure）已在愛沙尼亚等地布局，亞馬遜AWS則在波蘭加碼投資。今次谷歌率先喺北歐鎖定大量核電及風電產能，某程度上等同提前圈定資源，令競爭對手日後喺同一地區擴張嘅空間收窄。

值得一提，Alphabet今年已將全年資本開支預算上調至1,950億至2,050億美元之間，反映AI基建競賽仍在加速，芬蘭項目只係整體佈局其中一環。

後續觀察指標

• Fortum財報：留意未來兩季財報中，洛維薩核電PPA對其「可比淨資產回報率」（RONA）嘅實際提振幅度——公司自身指引為長遠提升約1.4個百分點。
• 核電延壽及風電審批：芬蘭監管機構就洛維薩核電廠延壽工程、以及Valorem、Suomen Hyötytuuli兩個風電項目嘅環評進度。
• 供應鏈訂單流向：施耐德電氣、西門子等電氣自動化企業喺歐洲數據中心業務嘅收入增速，驗證投資潮有否傳導至中游設備端。
• 芬蘭電網擴容：芬蘭國家電網營運商Fingrid就北部電網擴容嘅公告及資金安排。
• 競爭對手動態：微軟、亞馬遜有否喺鄰近嘅瑞典、挪威跟進類似規模嘅綠色數據中心投資。