港股首三季IPO集資額超越去年全年　「A+H」公司佔約七成

美國長債息率攀上2002年以來高位的同時，港股新股市場今年的集資額，已超越去年全年。

美國30年期國債收益率9月29日盤中升至5.623%，為2002年6月以來最高；10年期收益率最高見5.297%。紐約聯儲銀行行長威廉斯表示，聯儲局9月加息後，進一步加息並不迫切。

反觀香港，據同花順iFinD數據，截至9月29日，港交所今年已有116家公司上市，合共集資約3,849億港元，按年增約144%，上市宗數按年增約78%。9月30日歡創科技（股份代號：6802）掛牌後，前三季度上市公司預計增至117家，集資額約3,856億港元。2025年全年香港IPO集資約2,857億港元，今年前三季度已多出約35%。

集資額集中在兩類公司。已在A股上市的「A+H」公司共38家，合共集資約2,612億港元，約佔七成；技術硬件與設備、通訊、電子、電腦四個行業合共集資約2,717億港元。同期有61隻新股獲超過1,000倍認購。有報道指，境外資金正以基石投資者身份加快入場。

二級市場方面，港交所數據顯示，上半年現貨市場日均成交2,830億港元，按年升17.8%；第二季日均2,895億港元，為季度新高。7月日均成交3,072億港元，按年升17%。

中東資金亦有新動向。財政司司長陳茂波7月12日發表文章，表示海灣主權基金去年的全球資產配置中，約四成流向亞洲；香港與海灣國家的貿易額，今年首五個月按年增逾35%。9月13日，陳茂波在網誌指出，阿曼投資局計劃參與特區政府的「創科創投基金」，透過與本地基金公司合作注資約2.5億港元，是首家參與該計劃的中東主權基金。相對於數百億港元的大型新股集資，這筆金額仍屬小數。

新股集資額不等於二級市場必然上升。前者取決於發行節奏和企業上市意願，後者需要持續的增量資金。同時，美債收益率高企，令美元資產的無風險回報上升，對離岸市場資金構成競爭。

後續可留意四項指標：

• 港交所公布的9月及第三季日均成交額，能否維持在近期水平；
• 新股行業分布與「A+H」比重變化；
• 中東資金由意向走向實際投資項目的進度；
• 聯儲局利率決定與美國長債收益率走勢。