G7再放1億桶油儲，點解今次要先放柴油？

G7再放1億桶油儲，點解今次要先放柴油？

七國集團（G7）周五（10月2日）同意，經國際能源署（IEA）協調，在四個月內釋放最多1億桶石油及柴油儲備，其中「前置」的大量柴油須在首20天內投放。聲明由G7輪值主席國法國總統馬克龍辦公室發出，會議由馬克龍以視像形式主持。

聲明沒有列明原油與柴油各佔多少，也沒有區分哪些屬新增承諾、哪些是3月已宣布的供應。G7並表示，數日內會在IEA框架下討論是否需要額外釋放柴油。

【編輯補：10月2日WTI及布蘭特期油收市價及跌幅，原稿數字未能核實】

美歐角力：威脅禁運還是「建設性討論」？

美國總統特朗普在聲明發出前不久於社交平台發文，稱歐洲「剛剛同意釋放大量庫存充足的柴油」，過程會「立即開始」。據報道，華盛頓過去一周向歐洲施壓，並曾威脅禁止美國柴油出口。馬克龍則表示特朗普沒有威脅禁運，形容雙方討論「具建設性」，並稱各國均承諾不實施出口禁令。

3月IEA協調的4億桶釋放行動，至今仍未全部完成。特朗普批評歐洲釋放不夠快，美國則在本周批准額外釋放4,000萬桶戰略石油儲備，完成其在3月協議下的份額。

為何先放柴油？

柴油是今次危機中最緊張的油品。美國柴油庫存9月11日跌至1.079億桶的紀錄低位。柴油與原油的差價（裂解價差）9月初在歐洲首次突破每桶100美元，南歐柴油現貨價一度達每桶約199美元，4月高位則約215美元。美國墨西哥灣沿岸的同類差價亦創紀錄，約為戰前水平的五倍。

柴油供應緊張有三個因素：霍爾木茲海峽自戰事爆發後實質封閉，俄羅斯的柴油出口禁令延至9月30日，以及美國庫存偏低。據Argus估計，全球市場每日短缺130萬至140萬桶柴油，相當於國際柴油貨運量的15%至20%。

1億桶夠不夠？

以四個月平均計算，1億桶每日約83萬桶，前置投放期的速度會更高。IEA數據顯示，2025年平均每日約2,000萬桶原油及石油產品經霍爾木茲海峽運送。IEA署長比羅爾（Fatih Birol）3月已指出，恢復海峽通航才是回復穩定供應的關鍵。

馬克龍亦表示，G7成員會協調增產、壓低油輪運輸成本（如保險費），並推動更多油輪通過霍爾木茲海峽。

後市觀察

• 柴油裂解價差能否由近期紀錄高位回落；
• 美歐商業庫存能否回升；
• 海運保險及繞道成本有否回落。