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英偉達（NVIDIA）旗艦遊戲顯示卡RTX 5090，近日在美國網上零售市場幾近絕迹，第三方賣家叫價最高見9,500美元——這個數字，已經接近該卡官方起步售價1,999美元的4.75倍。

根據科技媒體Tom's Hardware最新一篇調查報道，Newegg、亞馬遜等主流電商平台的官方庫存已完全售罄，消費者現時只能透過第三方賣家購入這張顯示卡，叫價區間介乎6,500至9,500美元，部分甚至更高。今年6月，RTX 5090的市場中位售價還只是4,299美元；踏入9月初，網上追蹤到的最低價已升至5,199美元；短短不到兩星期，網上正規庫存徹底消失，第三方叫價再度急升。

這裏要先糾正一個容易被誤解的地方：4,299美元並非RTX 5090的官方指導售價（MSRP），而是今年6月的市場中位成交價。RTX 5090早於2025年1月正式發售，官方起步定價其實是1,999美元。換言之，這並非一款「剛推出就被搶購一空」的新品——它已經在市面流通接近20個月，真正的新聞點是：一張上市時定價1,999美元的消費級顯示卡，如今在市場上被搶到9,500美元，較起步價暴漲近3.75倍（4.75倍計法：9500÷1999），比單純比較「4,299美元對9,500美元」（約1.2倍）所呈現的落差大得多。

記憶體，而非晶片產能，才是斷貨核心

坊間部分報道將斷貨歸咎於台積電（TSMC）先進封裝產能（CoWoS）不足，但這個說法其實混淆咗兩件事。CoWoS封裝技術主要用於需要搭配HBM高頻寬記憶體的AI加速晶片（例如B200、GB200等數據中心產品），RTX 5090作為消費級遊戲卡，使用的是32GB GDDR7顯存，並不採用CoWoS封裝，因此製造瓶頸並不在晶片封裝這一環。

真正的核心矛盾在於記憶體本身。三星（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）及美光（Micron）三大記憶體廠商，近年將愈來愈多晶圓產能撥去生產供AI數據中心使用的HBM，導致用於消費級顯示卡的GDDR7產能被壓縮。有業內人士早前透露，英偉達內部按「每GB記憶體所帶來的營收」為各款GPU排優次——數據中心用的高階產品（如RTX Pro 6000）每GB回報最高，獲優先分配記憶體；相較之下，RTX 5090雖然本身回報也不低，但仍要讓路給更高優次的企業級產品。多項行業報道顯示，英偉達今年上半年因GDDR7短缺，已將RTX 50系列整體產量削減達三至四成。

在這個結構性缺口之上，還疊加多一重需求——部分技術愛好者將RTX 5090當作平價AI推理伺服器的組件使用。同樣採用GB202核心的企業級運算卡RTX Pro 5000，市場售價通常在7,000至9,000美元之間；相比之下，一張標價數千美元、卻擁有32GB顯存、可用於運行本地大型語言模型的RTX 5090，自然成為預算有限的AI開發者的替代選擇。黃牛炒賣則是疊加在記憶體短缺同AI跨界需求之上的第三重推力，三者疊加，才造成目前的極端斷貨局面。

英偉達官方至今未有在任何財報會議上正式評論RTX 5090的斷貨情況。

線下的「例外」

在這場搶購潮中，堅持只做線下門市銷售的美國電腦零售商Micro Center，暫時未受衝擊——其門市目前仍以4,299美元（即6月市場中位價水平）出售RTX 5090，且部分分店仍有現貨。由於Micro Center多年來只做線下銷售，未有網店渠道，反而避開了網絡搶購機械人（bot）同職業黃牛的洗版式掃貨。

值得留意的是，Tom's Hardware同時提醒，透過第三方賣家高價購入RTX 5090存在一定風險——今年1月曾有逾40宗投訴指買家在亞馬遜以低價「訂到」RTX 5090，最終收到的卻是假貨；近期亦有買家反映，收到的顯示卡被拆走GPU核心同記憶體顆粒。

對內地市場的間接影響

這場供應緊張同樣波及中國市場。內地不少科研機構、互聯網大廠以及對算力有較高要求的獨立開發者，一直在尋求高性能硬件支援；但在美國對高端運算晶片實施出口管制的背景下，H20等特供版晶片雖然合規，但實際性能表現未能完全滿足需求。一旦RTX 5090在全球範圍持續短缺，內地消費者透過非正規渠道（俗稱「水貨」）取得這張卡的難度同成本，預料會進一步上升，亦可能拉闊內地與海外在個人終端算力體驗上的差距。此外,主板廠商同散熱模組供應商同樣要在更緊張嘅供應鏈條件下交貨。